Wie viel ist Facebook wert?

Facebook , auch liebevoll im deutschen Sprachraum von mir als  „Faxenbuch“ bezeichnet, macht seit Monaten wegen einer Auflage der SEC um seinen notwendigen Börsengang Schlagzeilen.

Die jetzigen Investoren hoffen seit dem Einstieg von Goldman Sachs im Januar 2011 dass Facebook bei einem Börsengang 100 Milliarden Dollar oder mehr  in 2012 erzielt. Auf dem Marktplatz Sharespost stand der Stückpreis der Aktie zuletzt bei 33,50 Dollar, was auf einen Börsenwert von annähernd 79 Milliarden Dollar schließen lässt.

Was Facebook für Investoren so interessant macht, sind die etwa 600 Millionen Mitglieder weltweit. Über kaum einen anderen Kanal lassen sich so viele Menschen mit Werbung erreichen. Das ist die Haupteinnahmequelle von Facebook und letztendlich der entscheidende Erfolgsfaktor. So kursieren z.Z. die genannten Hoffnungswerte um die 100 Milliarden US Dollar als Marktkapitalisierung. Zum Vergleich Daimler bringt es auf knapp 75 Mill. US Dollar.

Doch Facebook sollte man etwas differenzierter betrachten, da dieses Netzwerk aus jetziger Beurteilung etwas besonderes zu sein scheint.
Für einen Aktionär ( Investor) stellt sich folgende Frage?
Wie erzielt ein Unternehmen in absehbarer Zeit nachhaltige und dauerhafte Gewinne, damit der Preis den ich zahle gerechtfertigt ist?
Bei Facebook muss man festhalten, das dieses Netzerk im englischsprachigen Raum bald alleine da steht. Mitbewerber wie Myspace oder die Businessplattformen linkedIn oder das deutsche Xing „Klonen“ sich in Richtung Facebook“.
Facebook verdient Geld durch seine Werbeeinblendungen. Damit ist es eher mit Google vergleichbar, da beide aufgrund ihrere Algorithmen sehr genaue Nutzerprofile erstellen können.
Wie wird zur Zeit Google bewertet?
Bei Wachstumsraten um 20 % p.a. billigt der Markt Google aktuell 160 Mrd US. Dollar an Wert zu. Google verdient 8 Mrd. bei 31 Mrd. US Dollar Umsatz in 2011. Damit hat G ein KGV von 20.
Facebook macht angeblich in 2010 1,2 Mrd Dollar Umsatz und ca. 400 Mio. Gewinn.
Unterstellt man – ähnlich wie bei Google am Anfang deren Siegeszuges -vor 10 Jahren- Wachstumsraten von 100 % in 2011 fallend auf 30 % in fünf Jahren – so käme FB in 5 Jahren auf einen Umsatz von ca. 10 Mrd. bei ca. 3 Mrd Gewinn. Dies bedeutet aus meiner Sicht das ein IPO um die 60 Mrd. Us Dollar  fair in 2012 wäre…bei allem darüber neigt sich die Waagschale zu Gunsten der bestehenden Investoren, da FB noch 2/3 des Weges ab 2012 gehen müsste, um diese Bewertung in 2016! zu rechtfertigen.

Facebook - über 60 Milliarden beim IPO brüllt der Bär?

Warten wir es ab…ob die Vernunft oder wieder die reine Gier siegen wird!

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